আর্থিক পরিচালনায় এজেন্সি থিওরি

ব্যবসায়ের মালিক এবং ব্যবসায় পরিচালনার মধ্যে সম্পর্ক জটিল হয় যখন তারা একই ব্যক্তি না হয়। এটি বোঝার জন্য একটি পদ্ধতি এজেন্সি তত্ত্ব: পরিচালকরা মালিকদের এজেন্ট এবং তাদের সর্বোত্তম আগ্রহের প্রতিনিধিত্ব করতে বাধ্য to পরিচালকদের স্বার্থ-স্বার্থের মালিকদের সাথে দ্বন্দ্ব হলে সংস্থার সমস্যাগুলির ধরণগুলি দেখা দেয়।

টিপ

এজেন্সি তত্ত্বটি ব্যবসায়ের ব্যবস্থাপনার সদস্যদেরকে এজেন্ট হিসাবে বর্ণনা করে যারা শেয়ারহোল্ডারদের স্বার্থকে পরিবেশন করে। এজেন্টরা তার বিনিময়ে মালিকদের বিনিয়োগের মূল্য বাড়ায় যার জন্য মালিকরা ম্যানেজারদের পুরস্কৃত করেন। অনুশীলনে, এজেন্ট এবং মালিকের আগ্রহগুলি সর্বদা সারিবদ্ধ হয় না।

এজেন্সি থিওরি: এ প্রাইমার

এনসাইক্লোপিডিয়া অনুসারে সংস্থা তত্ত্বটি ১৯ 1970০ এর দশকে রূপ নিয়েছিল। তত্ত্বটি এজেন্ট-প্রধান সম্পর্কটিকে একটি অন্তর্নিহিত বা আনুষ্ঠানিক চুক্তি হিসাবে সংজ্ঞায়িত করে যেখানে প্রিন্সিপাল এজেন্টকে অধ্যক্ষের আগ্রহের সন্ধানের জন্য নিয়োগ করে। ব্যবসায়ের ক্ষেত্রে, উদাহরণস্বরূপ, কোনও সংস্থার বিনিয়োগকারীরা পরিচালন বিনিয়োগকারীদের অর্থের উপর একটি ভাল রিটার্ন প্রদানের প্রত্যাশা করে।

এজেন্সি তত্ত্বটি বলে যে অধ্যক্ষ এবং এজেন্ট উভয়ই তাদের নিজস্ব স্বার্থে কাজ করে যা তাদের পারস্পরিক সুবিধার জন্য কাজ করতে পারে। শীর্ষস্থানীয় পরিচালনা, উদাহরণস্বরূপ, উচ্চ বেতনের বা কর্পোরেট পার্কস দ্বারা অনুপ্রাণিত হয়। এই জিনিসগুলি রাখতে, তারা শেয়ারহোল্ডারদের রিটার্ন সর্বাধিক করে তোলে। মালিকরা সক্ষম আধিকারিকদের পুরষ্কারে উদ্বুদ্ধ হয় কারণ তারা লাভ অর্জন করে।

ইফিনান্স ম্যানেজমেন্ট ওয়েবসাইট অনুসারে, পরিচালকগণ যখন মালিকদের চেয়ে আলাদা জ্ঞান এবং দৃষ্টিভঙ্গি রাখেন তখন পরিচালকদের এবং শেয়ারহোল্ডারদের মধ্যে একটি এজেন্সি সমস্যা দেখা দিতে পারে। পরিচালকরা সিদ্ধান্ত নিতে পারেন যে সংস্থার স্বাস্থ্যের জন্য বড় লভ্যাংশ জারির চেয়ে উপার্জন বজায় রাখা দরকার। মালিকরা, যাদের কোম্পানির অবস্থান সম্পর্কে একই গভীরতার জ্ঞান নেই, তারা পরিচালকরা ব্যর্থ হয়েছেন বলে মনে করতে পারেন এবং ব্যাখ্যা দাবি করতে পারেন।

এজেন্সি সমস্যার অন্যতম কারণ হ'ল ঝুঁকি কারণ এজেন্ট এবং প্রিন্সিপালরা প্রায়শই ঝুঁকিকে আলাদাভাবে মূল্যায়ন করে। ফিন 2 লার্ন ওয়েবসাইটটি জানিয়েছে যে বৃহত্তর পুরষ্কারের প্রলাপের কারণে শেয়ারহোল্ডাররা ম্যানেজারের চেয়ে বেশি ঝুঁকি সহ্য করতে ইচ্ছুক হতে পারে। ঝুঁকিপূর্ণ পদক্ষেপগুলি থেকে একই লাভটি দেখতে পান না এমন পরিচালকরা আরও সতর্ক হতে পারেন।

সংস্থা এবং এজেন্ডা

অন্যান্য ধরণের এজেন্সি সমস্যাগুলি বিভিন্ন জ্ঞান থেকে নয়, বিভিন্ন এজেন্ডা থেকে বিকাশ লাভ করে। শেয়ারহোল্ডারদের আগ্রহকে সর্বাধিক করার পরিবর্তে পরিচালকরা এমন নীতি গ্রহণ করতে পারেন যা তাদের নিজস্ব নীচের লাইনে উপকৃত হয়।

কর্পোরেট ফাইন্যান্স ইনস্টিটিউট প্রিন্সিপালদের নিজস্ব না হয়ে প্রিন্সিপালদের আগ্রহের জন্য কাজ করার জন্য দুটি প্রধান পদ্ধতি বর্ণনা করে। একটি হ'ল এজেন্টের কী বাধ্যবাধকতা রয়েছে তা স্পষ্ট চুক্তির বানান তৈরি করা। দ্বিতীয়টি হ'ল স্টক বিকল্প বা বোনাস সরবরাহের মাধ্যমে তাদের বিতরণ করার সময় তাদের আর্থিকভাবে পুরস্কৃত করা।

যদিও এটি নিখুঁত সমাধান নয়। পরিচালকরা বৈঠকের বেঞ্চমার্কগুলিকে অগ্রাধিকার দিতে পারে যা মালিকদের কাছ থেকে পুরষ্কার তৈরি করে, এমনকি এটি কোম্পানিকে ব্যথা দেয় এমনকি। উদাহরণস্বরূপ, সরঞ্জামশিরো পরিচালন ওয়েবসাইটটি বলেছে যে পরিচালকরা সমস্যা সমাধান করতে বা বোনাস অর্জনের মেট্রিকগুলিকে উত্সাহিত করার বিষয়ে মনোযোগ দিতে পারে, ঠিক তেমন গুরুত্বপূর্ণ বিষয়গুলি উপেক্ষা করে।

এজন্য অধ্যক্ষরা প্রায়শই তাদের এজেন্টদের পর্যবেক্ষণের জন্য অর্থ ব্যয় করেন। গভীরতার নিরীক্ষণ সস্তা নয়, তবে এটি বহু ধরণের এজেন্সি সমস্যা সনাক্ত করতে পারে। তাদের স্বার্থ রক্ষা এজেন্টদের জন্যও ব্যয় আরোপ করতে পারে, যেমন তাদের ব্যর্থতার বিরুদ্ধে জামিনত বন্ধন গ্রহণ করা প্রয়োজন। সংস্থা বা প্রধান সম্পর্ক থেকে উভয় পক্ষের যে লাভগুলি কম হয় তার চেয়ে কম খরচ যতক্ষণ না থাকে, যুক্ত সিকিউরিটি এটি মূল্যবান।